臨儲玉米拍賣本已成為市場利空，但商務(wù)部中止對原產(chǎn)于美國的高粱“雙反”調(diào)查，使得牽動人心的中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)實質(zhì)性“轉(zhuǎn)向”，令人對未來臨儲玉米拍賣的“雙高”頗為擔憂。

        處于“拍賣季”的國內(nèi)玉米市場，似乎與炎熱的天氣相呼應(yīng)，在持續(xù)的高投放量下，臨儲玉米拍賣成交依舊保持“雙高”局面。同時，東北西部地區(qū)干旱持續(xù)發(fā)酵，國內(nèi)玉米價格繼續(xù)反彈，尤以南方銷區(qū)市場表現(xiàn)最為明顯。本以為臨儲玉米拍賣已成為市場的利空因素，但無獨有偶，上周商務(wù)部表示中止對原產(chǎn)于美國的高粱“雙反”調(diào)查公告發(fā)布，在近半年時間內(nèi)，牽動人心的中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)實質(zhì)性“轉(zhuǎn)向”。

當前進口高粱更具性價優(yōu)勢

        5月18日，中國商務(wù)部宣布終止對原產(chǎn)于美國的進口高粱反傾銷、反補貼調(diào)查。

        目前正值酒廠采購淡季，酒廠將在7、8月份陸續(xù)進入檢修期，港口庫存消耗緩慢，預計將對美國高粱港口現(xiàn)貨價格產(chǎn)生利空打壓。

        而對于國內(nèi)玉米市場而言，將使玉米在飼料中所用的比例下降，畢竟當前進口美國高粱到達廣東港的成本為1700元/噸，遠遠低于目前港口二等散裝玉米1840元/噸的報價，再加上營養(yǎng)成分及適口性等因素，進口高粱更具優(yōu)勢，用糧企業(yè)對玉米的需求降低。同時，后期將有大量前期延誤的船只到港，玉米港口庫存進一步增長，競爭更加激烈，玉米行情或趨弱運行。  

玉米市場“近看拍賣遠望天”

        5月中旬以來，國內(nèi)玉米市場價格止跌企穩(wěn)，部分地區(qū)甚至反彈。截至目前，北方錦州港玉米集港價1740元/噸，較前一周下跌5元/噸，陳玉米集港價1680元/噸，港口自然晾曬玉米集港價格高達1790元/噸，但關(guān)內(nèi)玉米市場普遍反彈。其中，廣東港口散船玉米報價1850～1870元/噸，周環(huán)比提價10元/噸，華北地區(qū)也反彈10～20元/噸。

        一些市場人士表示，目前國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場價格走勢主要跟隨拍賣結(jié)果，在2014年產(chǎn)陳糧數(shù)量大幅下降的情況下，臨儲玉米拍賣隱形成本提高，2015年產(chǎn)糧源底價較2014年產(chǎn)糧源高50元/噸，汽車運輸成本提高是下游企業(yè)考慮的重要因素。

        換言之，一旦臨儲玉米拍賣受阻，現(xiàn)貨市場也可能出現(xiàn)相應(yīng)調(diào)整，尤其是數(shù)量龐大的陳糧市場，自然晾曬玉米能否回歸正常溢價有待觀察。

        上周，連盤玉米期價在東北干旱天氣炒作的情況下持續(xù)走強。C1901合約期價在“中止雙反美國高粱消息”的打壓下，最終收于60日均線上方。目前東北地區(qū)降雨量不大，大部分地區(qū)缺墑現(xiàn)象嚴重，玉米出苗并不理想，甚至遼寧阜新等部分地區(qū)仍未播種。當然，專家指出，若5月25日以前出現(xiàn)有效降雨，部分地區(qū)仍有望出苗。

臨儲玉米成交“拐點”暫未出現(xiàn)

        5月18日當周，臨儲玉米拍賣投放798.6354萬噸，成交470.6247萬噸，成交率58.92%，500噸進口玉米全部成交；國產(chǎn)玉米中，黑龍江玉米成交181.5萬噸，吉林玉米成交167.8萬噸，遼寧玉米成交45.8萬噸，內(nèi)蒙古玉米成交75.4萬噸；一等玉米成交114.6萬噸，二等玉米成交230.2萬噸，三等玉米成交123.6萬噸，四等玉米成交2.2萬噸；2011年產(chǎn)玉米成交500噸，2014年產(chǎn)玉米成交378.47萬噸，2015年產(chǎn)玉米成交92.1萬噸。

        臨儲玉米成交的“拐點”暫未出現(xiàn)，但隨著累計成交量越來越多，參拍企業(yè)可調(diào)用的資金數(shù)量越來越少，加之我國“放行”美國高粱，市場普遍擔心我國會進一步放開DDGS等進口，令人對未來臨儲玉米拍賣的“雙高”頗為擔憂。

        不過，由于經(jīng)過1個月的臨儲拍賣后，2014年產(chǎn)臨儲玉米庫存已大幅減少，業(yè)內(nèi)普遍擔憂未來臨儲玉米拍賣底價提高，目前2015年產(chǎn)玉米底價較2014年高50元/噸。以黑龍江三等玉米為例，2014年產(chǎn)拍賣底價為1350元/噸，2015年產(chǎn)拍賣底價達1400元/噸。

        綜合分析，對于前期為“雙反”高粱所困擾的企業(yè)而言，延續(xù)了整整1個月的臨時懲罰性反傾銷高額關(guān)稅終告結(jié)束，但對于玉米市場而言，貫穿大半年的中國“雙反”美國高粱落下帷幕，很可能意味著中國谷物進口的重啟，無疑又是一個利空。