7月1日晚間，蒙牛乳業(yè)（02319，HK）公告稱，子公司內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱內(nèi)蒙蒙牛）與買方石家莊鵬海創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙，下文簡稱鵬?；穑┖褪仪f君乾企業(yè)管理股份有限公司（下文簡稱君乾管理）訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意出售購買石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司（下文簡稱君樂寶）全部注冊資本的51%，總代價(jià)為人民幣40.11億元，并以現(xiàn)金支付。

       值得注意的是，在過去的9年里，作為控股方的蒙牛乳業(yè)并未與君樂寶展開重要的業(yè)務(wù)合作。而如果新加入的股東并非一致行動(dòng)人，持股40.93%的君樂寶創(chuàng)始人魏立華將重新成為實(shí)控人。

       君樂寶公共關(guān)系部部長王慧對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，多年來，君樂寶品牌一直實(shí)施獨(dú)立運(yùn)營的戰(zhàn)略，與蒙牛方面并未有深入的業(yè)務(wù)合作。因此無論未來股東是誰，都將不會影響公司的正常運(yùn)營。

       此外，王慧還否認(rèn)了外界對君樂寶將加快IPO的猜測，其表示，君樂寶暫時(shí)還沒有考慮IPO，未來也需要結(jié)合企業(yè)的具體的發(fā)展情況。

       蒙牛擬40億清倉轉(zhuǎn)讓控股權(quán)

       公告顯示，內(nèi)蒙蒙牛與買方訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以總價(jià)40.11億元人民 幣出售君樂寶全部注冊資本的51%，并以現(xiàn)金支付。其中，鵬海基金及君乾管理將分別收購君樂寶26.7%和24.3%的股權(quán)。

       由于君樂寶于6月21日宣布以現(xiàn)金支付了特別股息人民幣11.15億元，其中內(nèi)蒙蒙牛獲派5.6億元。因此，內(nèi)蒙蒙牛因建議出售事項(xiàng)自君樂寶及買方已收及應(yīng)收現(xiàn)金所得款項(xiàng)總計(jì)人民幣45.8億元。交易完成后，蒙牛乳業(yè)不再擁有任何君樂寶公司的股權(quán)。

       公開資料顯示，君樂寶與蒙牛結(jié)緣于2010年12月。彼時(shí)，蒙牛乳業(yè)共以4.69億的價(jià)格購入君樂寶51%股權(quán)。

       除了并購獲得的收益外，近年來，君樂寶也為蒙牛貢獻(xiàn)了不菲的利潤。公告顯示，截至2018年末，君樂寶包含在蒙牛乳業(yè)綜合財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)凈值為22.36億元。2017年和2018年，君樂寶公司凈利潤分別為2.25億元和3.79億元。

       對于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背景，蒙牛乳業(yè)在公告中表示，建議出售事項(xiàng)符合公司持續(xù)專注于明星乳制品的發(fā)展戰(zhàn)略，可通過優(yōu)化品牌組合，集中發(fā)展核心業(yè)務(wù)及拓展擁有高增長和利潤前景的明星乳制品，加強(qiáng)總體財(cái)務(wù)狀況。

       而在蒙牛乳業(yè)清倉退出君樂寶的同時(shí)，石家莊的國資基金或?qū)⒔颖P入駐。工商信息顯示，本次的受讓方之一——鵬?；鸪闪⒂?017年10月11日，注冊資本1億元，其背后是河北省國資委旗下的河北建設(shè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。另一受讓方君乾管理則為一家于今年3月末剛剛成立的企業(yè)管理咨詢公司。

       此外，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，君樂寶的控股股東或?qū)⒆兏鼤龢穼毤瘓F(tuán)的創(chuàng)始人魏立華。

       工商資料顯示，君樂寶當(dāng)前共有三方股東，除了持股51%的蒙牛乳業(yè)外，魏立華和另一法人股東石家莊市紅旗乳品廠分別持股40.93%和8.07%。因此，如兩位新股東不構(gòu)成一致行動(dòng)人，魏立華將以股權(quán)優(yōu)勢重新成為君樂寶的實(shí)控人。從目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)和披露信息來看，兩家接盤方似乎并無抱團(tuán)跡象。

       君樂寶否認(rèn)IPO計(jì)劃

       對于君樂寶來說，蒙牛乳業(yè)不僅是其過去9年里的控股股東，更是國內(nèi)的乳業(yè)巨頭之一。在這樣的背景下，蒙牛眼下的退出無疑引發(fā)了業(yè)界關(guān)于君樂寶失去靠山的猜想。

       對此，王慧表示，即便蒙牛乳業(yè)對君樂寶長期控股，但君樂寶品牌一直是獨(dú)立運(yùn)營狀態(tài)，這是基于雙方此前的約定。因此，不管未來哪一方成為君樂寶的股東，都不會影響公司的正常運(yùn)營。

       蒙牛乳業(yè)亦在公告中表示，自公司于2010年底收購了君樂寶51%的股權(quán)后，君樂寶于過往數(shù)年一直相對獨(dú)立運(yùn)作，跟本集團(tuán)的協(xié)同有限。此外，考慮到產(chǎn)品定位的不同，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)亦能令蒙牛乳業(yè)精簡業(yè)務(wù)，集中資源加速拓展明星產(chǎn)品，鞏固在核心品牌的市場地位。

       作為地方乳企的代表之一，君樂寶的在成長歷程中曾歷經(jīng)了多次資本變遷和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

       公開資料顯示，君樂寶成立于1995年，曾是三鹿大舉擴(kuò)張時(shí)期的合作企業(yè)之一，并一度被三鹿參股。三聚氰胺事件后，君樂寶先后兩次共花費(fèi)3390萬回購自己的股份，與三鹿撇清關(guān)系。

       2010年，君樂寶與蒙牛乳業(yè)正式結(jié)緣。彼時(shí)的君樂寶已經(jīng)是華北地區(qū)的酸牛奶生產(chǎn)企業(yè)。此舉也被業(yè)內(nèi)人士猜測為蒙牛擴(kuò)張酸奶業(yè)務(wù)的重要舉動(dòng)。

       在2014年，君樂寶又大舉進(jìn)軍奶粉業(yè)務(wù)，通過一款名為“旗幟”的嬰幼兒奶粉正式殺入奶粉市場。2018年，君樂寶旗下的奶粉業(yè)務(wù)銷售收入超過50億元，營收占比已由2015年的近10%提升至38.46%。

       在這樣的背景下，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，君樂寶或許是想單飛，并將借助資本加快啟動(dòng)IPO。

       對于這一觀點(diǎn)，陳慧表示否認(rèn)，其告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，蒙牛乳業(yè)本次出讓股權(quán)只是一個(gè)正常的交易，沒有什么特殊的意義。暫時(shí)君樂寶還沒有考慮IPO，未來也需要結(jié)合企業(yè)具體的發(fā)展情況。