一方面伊利、蒙牛等全國性乳企都在下沉渠道，全面滲透各地市場；另方面君樂寶乳業(yè)、新希望乳業(yè)、光明乳業(yè)等區(qū)域龍頭乳企在加速全國化，為此，區(qū)域中小乳企正在遭遇“前有狼，后有虎”的雙重壓力。2018年8月20日，莊園牧場（002910.SZ）公開了2018年半年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為3.14億元，同比增長0.80%；

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.26億元，相較于上年同期的0.38億元，降幅在30%以上。

　　營收略有增長，凈利卻呈下滑趨勢，營收與凈利出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

　　公開資料顯示，莊園牧場主要從事乳制品和含乳飲料的生產(chǎn)、加工、銷售及奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，所屬行業(yè)為“C14食品制造業(yè)”，其擁有獨(dú)立完整的采購、生產(chǎn)和營銷及管理模式，獨(dú)立自主開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。

　　2010年，莊園牧場收購青海湖乳業(yè)，并于2014年在“莊園牧場”和“圣湖”兩個(gè)品牌的基礎(chǔ)上，推出了“永道布”品牌，將戰(zhàn)略目標(biāo)由甘肅、青海等西北地區(qū)轉(zhuǎn)向全國。

　　2015年10月，莊園牧場成功沖刺IPO，先在港交所上市，2個(gè)月后，莊園牧場在公告中透露A股上市意向，大有曲線上市意味。

　　2017年10月31日，莊園牧場在深交所上市，成為國內(nèi)首家也是一家同時(shí)登陸A股、H股的上市乳企。

　　目前，莊園牧場主要產(chǎn)品包括液體乳（巴氏殺菌乳、滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳）和其他乳制品，有“莊園牧場”、“圣湖”、“永道布”系列七大類60 多個(gè)品種，產(chǎn)品品類豐富。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，莊園牧場滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳營收分別約為0.77億元、1.09億元、1.01億元，占總營收比重分別在24%、35%、32%左右；

　　從發(fā)展勢頭來看，莊園牧場滅菌乳、調(diào)制乳收入都在同比增長，但發(fā)酵乳收入?yún)s在下滑。

　　從分地區(qū)看，2018年上半年，莊園牧場在甘肅地區(qū)營收約為2.35億元，同比增長8.58%；青海地區(qū)營收約為0.54億元，同比下滑15.98%。

　　莊園牧場發(fā)酵乳營收下滑對其整體盈利能力造成一定負(fù)面影響，且青海地區(qū)營收下降也體現(xiàn)其市場競爭力略有不足。

　　據(jù)往年年報(bào)顯示，莊園牧場在2014-2016年之間營業(yè)收入保持持續(xù)增長，在此期間莊園牧場專門購置了專為巴氏奶和發(fā)酵乳生產(chǎn)的愛克林包裝線，以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大青海、甘肅地區(qū)冷鏈奶產(chǎn)品覆蓋范圍的目的。

　　2017年，莊園牧場營收與凈利雙雙下滑，2018上半年，其凈利繼續(xù)下滑，對此，莊園牧場仍試圖通過擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模、從源頭控制質(zhì)量的方式來增強(qiáng)盈利能力。

 　 數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年末，莊園牧場已建成8個(gè)養(yǎng)殖牧場并正在籌建第9個(gè)牧場，已建成牧場面積共1449.50畝，存欄奶牛共8617頭，其中自有奶牛6907頭，簽約農(nóng)戶奶牛1710頭。

　　2018年上半年，莊園牧場自有養(yǎng)殖牧場供應(yīng)生鮮乳18925.36噸，占生鮮乳用量總數(shù)的比例達(dá)到58%。

　　同時(shí)，莊園牧場還在甘肅省金昌市投資設(shè)立甘肅瑞嘉牧業(yè)有限公司，未來擬在金川現(xiàn)代畜牧循環(huán)產(chǎn)業(yè)園投資建設(shè)萬頭奶牛養(yǎng)殖項(xiàng)目，項(xiàng)目規(guī)劃占地面積約4600畝，預(yù)計(jì)投資5億元人民幣。

　　對此，莊園牧場方面表示，隨著現(xiàn)有養(yǎng)殖牧場奶牛數(shù)量尤其成母牛的養(yǎng)成，以及未來新建養(yǎng)殖牧場的逐漸增多，莊園牧場將能夠獲得更加穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的奶源，實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的全程安全可控。

　　瑞嘉牧業(yè)的設(shè)立則是保證其能夠獲得穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的奶源，提高自有原奶供應(yīng)比例，從源頭上加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量控制的又一重要舉措。

  　當(dāng)前我國乳業(yè)的發(fā)展已進(jìn)入一個(gè)調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級的重要階段，現(xiàn)代化生產(chǎn)進(jìn)程不斷加快，規(guī)?；B(yǎng)殖率也不斷提高。

　　并且乳制品消費(fèi)細(xì)分、消費(fèi)升級的趨勢愈發(fā)明顯，隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，消費(fèi)需求更加多樣化，乳制品行業(yè)雖然處于持續(xù)增長的周期中，但同質(zhì)化競爭嚴(yán)重的市場格局仍將長期存在。

　　在此行業(yè)背景下，莊園牧場試圖通過擴(kuò)大養(yǎng)殖牧場規(guī)模，保證穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)奶源來增強(qiáng)市場競爭力，但業(yè)內(nèi)對此也有不同看法。

　　乳業(yè)分析師宋亮告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、撰稿人王詣予，莊園牧場在戰(zhàn)略上跑偏，定位不夠清晰，產(chǎn)品力不夠強(qiáng)。從冷鏈體系來說，西北地區(qū)冷鏈體系比較落后，因此網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本較高，市場對冷鏈產(chǎn)品的認(rèn)知度也較低，所以莊園牧場設(shè)計(jì)的發(fā)展路線更像是給資本市場講故事。

　　“此外，隨著伊利、蒙牛兩大巨頭深耕三四線市場，外資品牌大舉進(jìn)入，加之西北地區(qū)銀橋、三元、高原之寶、天潤等競爭對手，莊園牧場若想進(jìn)一步在西部市場擴(kuò)張比較有難度。”宋亮稱。

　　莊園牧場投資設(shè)立牧業(yè)公司以及養(yǎng)殖項(xiàng)目，意在從源頭加強(qiáng)質(zhì)量控制，提高產(chǎn)品質(zhì)量，但尷尬的是，與此同時(shí)莊園牧場又被爆出其全資子公司產(chǎn)品抽檢不合格的負(fù)面情況。

　　2018年8月17日，莊園牧場公開了關(guān)于青海省食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的全資子公司不合格食品核查處置情況通告的公告。

　　通告顯示，經(jīng)成都市食品藥品檢驗(yàn)研究院檢驗(yàn)，莊園牧場全資子公司青海湖乳業(yè)生產(chǎn)的青海大牧場純牛奶（超高溫滅菌乳、規(guī)格：190ml/袋、生產(chǎn)日期：2017-07-29）非脂乳固體項(xiàng)目不符合 GB25190-2010《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)滅菌乳》要求，檢驗(yàn)結(jié)論為不合格。

　　2017年9月19日，西寧市食品藥品監(jiān)督管理局依法對青海湖乳業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)場檢查。查明青海湖乳業(yè)于2017年7月29日生產(chǎn)青海大牧場純牛奶（190ml/袋）1444件，每件16袋，共計(jì)23104袋，并全部售出，銷售價(jià)25037.8元。

　　青海湖乳業(yè)收到檢驗(yàn)報(bào)告后，立即進(jìn)行產(chǎn)品召回，共計(jì)召回不合格純牛奶49件，784袋，召回貨值金額780.2元。生產(chǎn)經(jīng)營的上述批次純牛奶貨值金額共計(jì)25037.8元，違法所得24257.6元。

　　據(jù)此，西寧市食品藥品監(jiān)督管理局依法作出沒收違法所得并處罰款的處罰決定，下達(dá)行政處罰決定書（寧食藥稽罰〔2018〕016號）。

　　對此，莊園牧場方面表示，青海湖乳業(yè)將按照處罰決定書的要求及時(shí)、足額交付罰款。

　　本次處罰對其生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果不會產(chǎn)生重大影響。

　　莊園牧場后續(xù)將加強(qiáng)對下屬子公司的管理，在今后的生產(chǎn)經(jīng)營中公司及下屬子公司將嚴(yán)格按照食品安全相關(guān)法律法規(guī)的要求加強(qiáng)原奶質(zhì)量控制、加強(qiáng)生產(chǎn)關(guān)鍵控制點(diǎn)管理、嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)品檢驗(yàn)程序，避免類似問題的重復(fù)出現(xiàn)。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，食品安全問題已經(jīng)成為我國食品藥品監(jiān)督管理局檢查的重中之重，也由此成為消費(fèi)傾向的首要選擇標(biāo)準(zhǔn)。而此時(shí)莊園牧場全資子公司出現(xiàn)生產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的問題，會使其整體品牌形象在消費(fèi)者心中大打折扣。

　　“不僅是問題產(chǎn)品，其他品牌系列產(chǎn)品也會因消費(fèi)者對其品質(zhì)擔(dān)憂而可能出現(xiàn)銷量下滑，廣告營銷推廣作用減弱，品牌競爭力隨之下降，未來的經(jīng)營銷售存在一定隱憂。”業(yè)內(nèi)人士稱。