近期，雞蛋期貨價格、現(xiàn)貨價格強勢運行，整體呈現(xiàn)出成本高、利潤低、存欄少、需求旺的情況。國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，3月9日，蛋雞飼料每公斤平均價格為3.41元，較一個月前上漲7.2%，處于近5年來的歷史同期最高價，比去年同期高5.6%，比往年同期高40%以上。業(yè)內(nèi)人士表示，雞蛋供應(yīng)新增有限、需求逐步恢復(fù)，預(yù)計3—4月雞蛋價格或穩(wěn)中小漲。5月隨著氣溫升高，雞蛋存儲時間縮短，月初價格或震蕩偏弱調(diào)整，月底受端午需求帶動，蛋價或小幅上漲。

新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量偏緊

　　雞蛋市場整體供應(yīng)量再次減少，價格持續(xù)上漲，受養(yǎng)殖利潤及淘汰雞價格影響，養(yǎng)殖戶淘汰意愿增加。同時貿(mào)易端庫存較前期均有減小，疊加疫情在多地點狀暴發(fā)，終端囤貨情緒增加，終端消費整體較前期好轉(zhuǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從后期新增產(chǎn)能來看，3月新開產(chǎn)蛋雞主要是去年10—11月補欄的雞苗，去年10—11月雞苗銷量增幅明顯，11月雞苗補欄量環(huán)比增加15.54%，疊加部分產(chǎn)區(qū)換羽蛋雞已陸續(xù)開產(chǎn)，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增多，整體供應(yīng)端略有增加。淘汰雞方面，3月，食品廠和農(nóng)貿(mào)市場需求恢復(fù)正常，淘汰雞出欄量環(huán)比2月或增加，但適齡待淘老雞有限，淘汰雞出欄量或正常偏低。綜合來看，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加，淘汰雞出欄量正常偏低，3月供應(yīng)面理論上較2月略有增加。

　　全國在產(chǎn)蛋雞存欄，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，全國主產(chǎn)區(qū)代表市場大碼雞蛋平均占比46%，環(huán)比上月持平；中碼雞蛋平均占比43%，環(huán)比上月持平；小碼雞蛋平均占比11%，環(huán)比上月持平。2月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量依然維持偏低水平。養(yǎng)殖單位在春節(jié)前集中淘汰適齡蛋雞，春節(jié)剛過淘汰雞整體出欄量不大。但飼料成本上漲，也有少數(shù)養(yǎng)殖單位提前淘雞。綜合來看，短期大、中碼雞蛋占比仍然占據(jù)主力，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或略有增加，但依然偏緊。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從當(dāng)前供應(yīng)形勢來看，2月產(chǎn)蛋雞存欄量有所提升，主要受淘汰雞出欄量明顯下降影響。短期來看，預(yù)計3月份蛋雞存欄量雖呈增加之勢，但仍將維持低位，供應(yīng)端對3月雞蛋價格仍有支撐。

飼料成本高位運行

　　近期，受飼料原料價格大幅上漲的影響，蛋雞飼料價格同樣呈現(xiàn)上漲趨勢。

　　中原期貨雞蛋分析師劉四奎表示，近期外圍大宗商品出現(xiàn)大幅上漲，帶動國內(nèi)飼料原料價格上漲。其中，豆粕現(xiàn)貨價格每噸上漲約250元，玉米現(xiàn)貨價格每噸上漲約100元，整體飼料養(yǎng)殖成本每斤上漲至4元。

　　“不同于生豬養(yǎng)殖，禽類養(yǎng)殖周期相對較短，對飼料成本上漲更為敏感。截至3月中旬，肉雞、毛鴨、肉雜雞價格均處在歷史同期偏高位置，但養(yǎng)殖利潤均有不同程度下滑，呈現(xiàn)對飼料成本的被動跟漲?！狈秸衅陲暳橡B(yǎng)殖研究員宋從志說。

　　光大期貨雞蛋分析師孔海蘭表示，雖然近期飼料原料價格出現(xiàn)回調(diào)，但飼料成本仍處于歷史較高水平。卓創(chuàng)樣本點統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月14日，浠水大碼粉蛋市場每斤平均價格4元，較2月底每斤上漲0.36元。受到雞蛋現(xiàn)貨價格反彈影響，蛋雞養(yǎng)殖由虧損轉(zhuǎn)為小幅盈利，養(yǎng)殖戶壓欄意愿轉(zhuǎn)強。淘汰雞價格上漲，淘汰量下降。目前養(yǎng)殖戶大多有空欄，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶順勢補欄，雞苗整體需求尚可，雞苗價格延續(xù)小幅反彈。不過，由于飼料成本高位運行，部分養(yǎng)殖戶觀望心態(tài)依舊較重。

　　“在2020年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)虧損一年后，2021年小幅盈利。一季度，在產(chǎn)蛋雞存欄量低位運行，雞蛋供應(yīng)相對緊張?！眲⑺目a充道。宋從志表示，雖然當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，但基于2021年四季度補欄雞苗數(shù)據(jù)，預(yù)計今年3—4月開產(chǎn)蛋雞同、環(huán)比將有顯著回升。此外，在溫度回升后產(chǎn)蛋率環(huán)比提高，雞蛋供給環(huán)比預(yù)計也將繼續(xù)走高，在沒有意外的情況下，大概率不會出現(xiàn)去年一季度蛋雞存欄偏低的局面。

　　事實上，雖然目前處于傳統(tǒng)消費淡季，但是雞蛋現(xiàn)貨市場淡季不淡。劉四奎介紹，由于疫情多點暴發(fā)，近期雞蛋內(nèi)外需求集中釋放，去庫明顯，加之上游惜售，雞蛋現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)超季節(jié)性上漲。未來隨著疫情得到控制，需求放緩，雞蛋現(xiàn)貨價格會有所回落，但仍舊受制于低存欄，盤面將繼續(xù)維持強勢。

　　宋從志表示，近期雞蛋供需兩端環(huán)比均有回升，現(xiàn)貨價格或延續(xù)季節(jié)性上漲，期價絕對估值偏高，但相對飼料板塊估值偏低。在大宗農(nóng)產(chǎn)品整體表現(xiàn)不弱的背景下，雞蛋價格可能延續(xù)偏強振蕩。

　　孔海蘭認為，目前雞蛋期貨近月合約價格走勢跟隨玉米，而雞蛋期貨遠月合約價格則受自身基本面影響更大，延續(xù)上行。

關(guān)注需求端變化

　　影響雞蛋市場的最主要因素仍圍繞在產(chǎn)蛋雞存欄量、市場銷量變化情況以及飼養(yǎng)成本等方面，同時突發(fā)因素也會影響需求面進而引起雞蛋價格的短暫波動。首先結(jié)合前期補苗量及未來淘雞量推斷，未來1—3個月產(chǎn)蛋雞存欄量逐漸增多，但鑒于當(dāng)前存欄量基數(shù)仍然偏低，預(yù)估3—5月產(chǎn)蛋雞存欄量增速均低于2%，因此供應(yīng)面對雞蛋價格或延續(xù)支撐作用。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，短期內(nèi)供應(yīng)面依舊利好蛋價，同時飼料成本居高難降，引起蛋價波動的因素主要側(cè)重于需求端的變化。

　　通過卓創(chuàng)資訊歷年數(shù)據(jù)對比顯示，春節(jié)在2月的年份中，主銷區(qū)代表市場月度銷量環(huán)比減少多在30%—40%，考慮到今年1月末已受春節(jié)效應(yīng)影響，2月份整體銷量環(huán)比減少20%左右，業(yè)者以去庫存為首要任務(wù)。3月隨著行業(yè)開工率的陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)銷區(qū)庫存壓力逐漸降低，銷區(qū)市場銷量環(huán)比或出現(xiàn)較明顯增幅，理論上需求拐點將在此階段出現(xiàn)，而4—5月蛋雞行業(yè)逐漸走向正軌，銷量變化率或繼續(xù)降低。

　　長江期貨飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)服務(wù)中心總經(jīng)理潘鈺燭認為，雞蛋價格上漲的主要原因是當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄量處于低位。數(shù)據(jù)顯示，2022年3月在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.03億只，環(huán)比增加0.8%，同比下跌12.8%。當(dāng)前存欄量雖然環(huán)比有增，但仍然低于2019、2020、2021年同期水平。并且進入3月后，春節(jié)期間積壓的庫存逐步消化，飼料價格逐步上漲，對于雞蛋現(xiàn)貨價格形成利好。市場對于后市的看法逐步樂觀，貿(mào)易商拿貨、備貨積極性增加，養(yǎng)殖端挺價，帶動當(dāng)前現(xiàn)貨價格逐步上漲。上周各地新冠疫情的多點暴發(fā)也增加了居民備貨情緒，對雞蛋需求產(chǎn)生一定的利好，提升了雞蛋現(xiàn)貨上漲的幅度。

　　綜合來看，3月雞蛋市場需求逐步恢復(fù)，將助推蛋價出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，蛋價迎來上漲拐點。未來“清明”“五一”等假期利多因素增加，理論上雞蛋價格仍可期待，不過仍需關(guān)注公共衛(wèi)生事件及天氣等突發(fā)因素對市場的干擾，從而導(dǎo)致行情走勢偏離預(yù)期的可能。