恒天然在華投資進一步影響了業(yè)績。日前，恒天然披露的2019財年報告顯示，公司預虧超5.9億新西蘭元。恒天然將業(yè)績虧損的原因歸結(jié)為資產(chǎn)投資減值等原因。

       業(yè)內(nèi)人士認為，恒天然再次投資失意主要原因在于本土化戰(zhàn)略缺失。未來恒天然大概率不會再與本土乳企進行合作，而是直接與零售渠道的企業(yè)合作，成為參與者而非投資者。

       投資碰壁

       投資失意是恒天然此次業(yè)績虧損的主要原因。根據(jù)財報，經(jīng)過對全年業(yè)務的全面審查等工作，恒天然需要減少其幾項資產(chǎn)的賬面價值，同時考慮到總計約8.2億-8.6億新西蘭元的其他一次性會計調(diào)整，公司預計虧損將達到5.9億-6.75億新西蘭元。

       資料顯示，恒天然入股貝因美的四年里，貝因美營收和凈利潤并不理想，其虧損額達16.93億元。2018財年，由于對貝因美的投資減值4.39億新西蘭元，恒天然虧損1.96億新西蘭元。今年8月，恒天然宣布公司將出售其在貝因美的部分股權。業(yè)內(nèi)人士認為，如果出售貝因美部分股權，這意味著恒天然僅是投資損失就極其慘重。

       值得關注的是，2008年，恒天然注銷在三鹿集團的投資，損失約2億新西蘭元。此后，恒天然在華業(yè)務和生產(chǎn)鏈條均開始收縮。針對未來在中國市場投資布局的問題，北京商報記者采訪恒天然相關負責人，截至發(fā)稿未收到任何回復。

       本土化難題

       翻閱投資公告不難發(fā)現(xiàn)，恒天然參與到上述兩家公司的合作更多的停留在資本層面。根據(jù)恒天然彼時要約收購貝因美股權公告，恒天然此次要約收購旨在通過成為貝因美的戰(zhàn)略投資者，建立與貝因美的可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略合作伙伴關系，實現(xiàn)雙方全球資源的整合，創(chuàng)造更大的商業(yè)價值。

       恒天然在華兩次投資失意被業(yè)內(nèi)普遍看來與其自身的投資行為有關。乳業(yè)專家王丁棉認為，入股三鹿失敗是恒天然本身眼光不夠獨到，對于三鹿的市場前景和企業(yè)實際沒有一個清晰的探底。

       在乳業(yè)分析師宋亮看來，“恒天然對中國市場和企業(yè)缺乏一定的了解，恒天然與合作伙伴僅存在資本上簡單的合作關系，并沒有與參股企業(yè)真正深度合作”。

       重塑供應鏈

       從目前來看，恒天然仍然看好中國市場的發(fā)展。恒天然在2019財年報告中強調(diào)，雖然公司在中國參與的項目仍在戰(zhàn)略復查，但中國的鮮奶市場仍在增長且前景可期。不過，在接連兩次投資失意后，恒天然未來將如何布局成為業(yè)內(nèi)關注的焦點。

       今年4月，恒天然旗下安佳消費品牌宣布在華推出自有品牌鮮牛乳產(chǎn)品，此次推出的鮮牛乳產(chǎn)品也是安佳首次以獨立品牌推出的中國本土奶源乳制品。在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著恒天然開始選擇注重自有品牌建設。

       中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對記者表示，恒天然未來在華大概率將不會再依托本土乳企，而是直接通過新零售、餐飲渠道尋求商業(yè)合作。資料顯示，恒天然已與新零售品牌盒馬鮮生聯(lián)手，推出“日日鮮”牛奶。