最終在投資貝因美上，恒天然還是沒能堅持到，傳言已久的出售貝因美股權一事終于有了實質動作。8月7日，《華夏時報》記者從恒天然官方獲得消息顯示，恒天然將出售其在？因美嬰童食品股份有限公司的部分股權，該公司目前持有？因美18.8%的股份。

　　如果最終交割協(xié)議完成，恒天然或將不再持有貝因美股權。在外界看來，這次減持是對雙方一個的結果也是一種解脫，一方面貝因美可以選擇更加穩(wěn)固的投資者，而恒天然退出后還可以繼續(xù)選擇其他適合的投資標的物。

　　恒天然稱合作“令人失望”

　　對于此次股權出售計劃，恒天然首席執(zhí)行官 Miles Hurrell 表示，這一決定是恒天然改善業(yè)務表現(xiàn)的三點計劃的一部分。 “這個計劃的一個？面是對我們當前的業(yè)務進行全？的復核。作為復核工作的一部分，我們重新評估了每項投資、主要資產和合作伙伴關系，以確保它們仍能滿足公司現(xiàn)在對業(yè)務發(fā)展的需求。

　　“首先我們對與貝因美的關系進？了戰(zhàn)略復核，這是一個令人失望的合作。這次復核的個決定就是將安滿（恒天然旗下奶粉品牌）在中國的分銷重新納入我們？己的管理體系。隨后我們結束了與？因美在達潤的合資企業(yè)，并回購了其在澳大利亞達潤工廠的股份，同時我們也與貝因美簽訂了一份為期多年的原料產品采購協(xié)議。”恒天然對于為何出售貝因美股權的原因如此表示。

　　貝因美與恒天然的聯(lián)姻要追溯到2015年3月，當時，恒天然以每股18元的價格，完成對貝因美的要約收購，成為其第二大股東，持股占比18.8%，由此開始雙方合作的“蜜月期”。然而伴隨貝因美2016年、2017年連續(xù)巨虧，恒天然與貝因美的“矛盾”也逐漸公開化。

　　2018年1月21日，貝因美發(fā)布2017年業(yè)績預告修正公告，預計全年虧損擴大至8億元-10億元，同時提醒公司面臨退市風險警示（*ST）。當時，恒天然方面公開提出貝因美在內控體系和財務管理方面存在缺陷。同時，恒天然2018年1月22日也發(fā)表聲明稱，對貝因美長期以來的業(yè)績表現(xiàn)“極度失望”，將考慮此次投資的財務影響，但也表示，出于對中國市場前景的看好，其“與貝因美更廣泛合作的戰(zhàn)略邏輯仍然成立”的意愿。

　　對于恒天然此次的減持計劃，貝因美方面相關人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前公司的態(tài)度與回復如下：貝因美尊重所有股東的選擇決定，貝因美對此持開放態(tài)度，關鍵在于股東認同貝因美的戰(zhàn)略、貝因美的價值。

　　并且，貝因美在8月7日晚間發(fā)布公告表示，“本次擬減持事項不會導致公司控制權發(fā)生變更，也 不會對公司持續(xù)經營 產生任何影響。”

　　尚未找到整體接盤者

　　即便恒天然醞釀已久，外界對于恒天然將把貝因美的股權出售給誰也很是好奇。然而，其實恒天然也還沒有找到“下家”。

　　恒天然方面表示，目前我們雙方的合作關系僅限于我們在貝因美嬰童食品股份有限公司的股權，且現(xiàn)在我們僅視其為一項金融投資。“我們已與？些機構就可能出售我們在？因美的全部股權進行了溝通，但到？前為止，還尚未有結論。因此，我們現(xiàn)在正考慮出售部分股權。同時根據(jù)當?shù)乇O(jiān)管機構對上市公司信息披露露的要求，我們現(xiàn)在預先公布我們的出售意向。” 恒天然方面稱。

　　據(jù)了解，根據(jù)股票買賣需求和深圳證券交易所市場規(guī)則，大股東在任意連續(xù) 90 個自然日內， 通過競價交易減持股份的數(shù)量不得超過總股本的1%,通過大宗交易減持股份的數(shù)量不得超過總股本的 2%。大股東減持或者特定股東減持， 采取協(xié)議轉讓方式的， 單個受讓方的受讓？例不得低于公司股份總數(shù)的 5%。

　　乳業(yè)分析師宋亮在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“恒天然減持貝因美，是經過雙方協(xié)商已久之后共同達成的意愿。從目前來看，還不會有一個大的接盤者，所以恒天然不會一次性全部減持，而是選擇部分減持。但無論減持多少，這對于雙方來說都是一個解脫，也是一個的結果。雖然在貝因美投資失敗，但是恒天然多年來在華投資所獲取的利益也不少。”

　　確實，多年來，中國市場都是恒天然業(yè)務蛋糕中重要的一塊。在2018財年，該公司的大中華區(qū)年收入180億元。

　　對于未來，貝因美也一直在暗自發(fā)力，欲在業(yè)績上實現(xiàn)翻身仗。據(jù)了解，貝因美繼續(xù)梳理奶源和牧場等上游產業(yè)鏈、加碼布局高端品類等。包括今年3月，貝因美宣布和澳大利亞知名羊奶粉和副食品牌Bubs公司進行戰(zhàn)略合作，以布局超高端。按照貝因美的想法，今年它希望能整合所有資源，把奶粉和輔食的生意打通，把普通奶粉和特殊配方奶粉的生意打通，在整個產業(yè)鏈條上形成閉環(huán)。

　　值得注意的是，三個月前，貝因美宣布深交所撤銷退市風險警示，復牌后簡稱從*ST因美變更回貝因美。不過，7月12日晚間，貝因美（002570.SZ）發(fā)布2019年半年度業(yè)績預告稱，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.1億-1.5億元。

　　對此，貝因美將原因歸結為乳鐵蛋白原料價格暴漲及貿易摩擦帶來的匯率損失等非經營性因素。看來，貝因美未來的路依然任重道遠。