【豆類基本面】周三消息面較為平淡，CBOT大豆期貨市場微幅收低，市場在等待中美貿(mào)易磋商進(jìn)展，5月大豆合約在900美分關(guān)口窄幅震蕩。美國農(nóng)業(yè)部3月底大豆季度庫存和面積報(bào)告發(fā)布后，市場再度向中美貿(mào)易談判聚焦。中美雙方新一輪貿(mào)易磋商即將舉行，雖然各方對中美最終達(dá)成貿(mào)易協(xié)議存有較強(qiáng)預(yù)期，但對于何時(shí)能完成談判仍充滿不確定性。去年12月至今，中國約采購1300萬噸美國大豆，美豆出口進(jìn)度大幅下降，庫存壓力很大，市場期待中美盡快達(dá)成貿(mào)易協(xié)議后中方取消對美豆加征的關(guān)稅以使中美大豆貿(mào)易恢復(fù)正常。南美大豆收割進(jìn)度加快，巴西大豆收割率超過八成，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值普遍在1.15億噸之上。阿根廷收割大幕持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)該國大豆產(chǎn)量同比增幅在50%左右。全球大豆市場遠(yuǎn)期供應(yīng)保持寬松格局，美豆面臨南美大豆的出口競爭壓力持續(xù)加大。美豆繼續(xù)震蕩整理，等待中美貿(mào)易談判提供新指引。國內(nèi)豆類市場沖高回落，仍缺少持續(xù)上漲推力。

       【大豆今日操作建議】國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆市場維持弱勢運(yùn)行，市場購銷不旺，多地價(jià)格跌至近1年來低位水平。主產(chǎn)區(qū)臨近春季播種，受政府提高大豆種植補(bǔ)貼影響，農(nóng)民種植大豆積極性明顯提高。2019年國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)實(shí)施增加大豆和油料作物的生產(chǎn)指導(dǎo)，黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳公布新年度大豆種植補(bǔ)貼將較玉米高出200元/畝以上，大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼每畝300元/左右。豆一期貨延續(xù)低位震蕩狀態(tài)，與豆油豆粕聯(lián)動性下降，呈現(xiàn)跟跌不跟漲局面，更顯大豆自身基本面壓力之大。當(dāng)前地方儲備收購量有限以及高額種植補(bǔ)貼導(dǎo)致大豆實(shí)際種植成本大幅下降并將刺激面積增加，主產(chǎn)區(qū)大豆需求低迷，國產(chǎn)大豆市場尚未脫離弱勢格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)弱勢震蕩狀態(tài)，建議投資者保持震蕩思路，可盤中短線適量參與大豆期貨交易或繼續(xù)保持觀望。

       【豆粕菜粕今日操作建議】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，多地價(jià)格上漲10-30元/噸，沿海地區(qū)主流報(bào)價(jià)多升至2570元/噸附近，市場成交有一定改善，油廠現(xiàn)貨壓力下降。5月船期巴西大豆貼水報(bào)價(jià)為120美分，折算豆粕理論成本約為2660元/噸。近日國內(nèi)豆粕市場止跌回升，來自國內(nèi)養(yǎng)殖端的剛性需求起到較大作用，主要是各級貿(mào)易商因前期庫存偏低，集中補(bǔ)庫行為帶動豆粕市場短期需求回暖。但包括國內(nèi)生豬存欄規(guī)模持續(xù)大幅下降，南美大豆豐收，中美貿(mào)易談判的樂觀前景將繼續(xù)為國內(nèi)大豆供應(yīng)提供保證等因素，隨時(shí)可能成為豆粕市場上行的阻力。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，建議投資者保持震蕩思路，原有菜粕多單可繼續(xù)持有，豆粕中長線多單宜逢低適量建立。

       【油脂今日操作建議】周三CBOT豆油市場沖高回落，反彈持續(xù)性欠佳。馬來西亞棕櫚油市場跳空高開觸及兩周高位，預(yù)期庫存下降繼續(xù)為市場提供反彈支撐。周三國內(nèi)油脂板塊整體走勢偏強(qiáng)，夜盤受獲利回吐因素影響整體沖高回落。有第三家加拿大企業(yè)菜籽對華出口受阻，中加菜籽貿(mào)易繼續(xù)趨緊刺激市場對國內(nèi)菜籽類商品供應(yīng)的擔(dān)憂情緒。進(jìn)口的加拿大菜籽類商品在國內(nèi)供應(yīng)占有重要地位，國內(nèi)菜籽類商品原有供需平衡關(guān)系受到的沖擊較大，市場對菜油和菜粕的看漲熱情不減。國內(nèi)豆油和棕櫚油整體供應(yīng)充足，4-5月進(jìn)口大豆到港量預(yù)期偏高，豆油和棕櫚油市場利多題材相對有限，但可能繼續(xù)受到菜籽油市場炒作情緒的刺激。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，建議投資者保持震蕩思路，油脂類空單宜擇機(jī)減持，可盤中短線順勢參與或暫時(shí)觀望?！　∨疵變r(jià)漲乏力后勁不足

       三月中旬經(jīng)歷了原糧快速上漲的帶動，普通圓粒糯米價(jià)格隨之上漲。其中黑龍江東部地區(qū)的從低價(jià)1.83元/斤漲至2.2元/斤，近期又回落至2.15元/斤、五常地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2.28元/斤，下調(diào)0.02元/斤。安徽蚌埠懷遠(yuǎn)從2.1元/斤快速上漲至2.35元/斤，但高價(jià)位成交不佳，又回落至目前的2.2-2.25元/斤。目前終端經(jīng)銷商中均有一定的庫存，下游走貨并不理想，預(yù)計(jì)端午節(jié)前市場還將以剛需為主，糯米受節(jié)日影響帶動不大。

       綜上所述，短期內(nèi)米價(jià)還將以穩(wěn)為主，部分地區(qū)為了刺激成交不排除有降價(jià)的可能。如今無論是大米的保管或是消費(fèi)量方面均有不同程度的下降。2019年米市購銷情況更加嚴(yán)峻，南方米倒流至北方，新陳摻兌、進(jìn)口與國產(chǎn)摻兌等現(xiàn)象非常普遍。同時(shí)國家去庫存大幕還未正式拉開，各方主體采購將十分謹(jǐn)慎，因此米企還是以銷定產(chǎn)為佳，米企關(guān)注國家臨儲拍賣的情況，由于產(chǎn)糧大省黑龍江庫存高位，不排除率先啟動拍賣，建議廣大企業(yè)密切關(guān)注。