蘋果期貨上市以來(lái)一躍成為期貨界的“網(wǎng)紅”品種，投資者參與熱情高漲，備受市場(chǎng)各方關(guān)注。中國(guó)證券報(bào)日前跟隨鄭商所調(diào)研團(tuán)隊(duì)來(lái)到蘋果主產(chǎn)區(qū)陜西，實(shí)地調(diào)研蘋果期貨上市一周年來(lái)，給當(dāng)?shù)毓r(nóng)、涉果企業(yè)、深加工企業(yè)等帶來(lái)的影響。

        業(yè)內(nèi)人士表示，蘋果期貨的推出以及交割品級(jí)的確定，有利于通過(guò)市場(chǎng)傳導(dǎo)階段性價(jià)格，對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展、保障果農(nóng)收益有一定的現(xiàn)實(shí)意義，目前來(lái)看蘋果期貨在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面已初見成效。

訂單農(nóng)業(yè)果農(nóng)種植“省心得很”

        12月中下旬，走在陜西省白水縣的田間，放眼望去，蘋果樹在冬天寒風(fēng)的吹襲下，有些樹枝上僅剩的黃葉也都飄落了，余下光禿禿的樹枝在北風(fēng)中戰(zhàn)栗。

        以往，果農(nóng)在10月下旬采摘完蘋果后，會(huì)將果子貯存在自己家地窖中，然后擇機(jī)擇價(jià)售賣。不過(guò)，與以往年份不同的是，在中國(guó)證券報(bào)記者近兩年走訪調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前幾乎已經(jīng)沒(méi)有果農(nóng)選擇在自己家貯存蘋果。

        “現(xiàn)在都不放地窖了，摘蘋果的時(shí)候，有企業(yè)就會(huì)直接拉走，省心得很！”具有多年蘋果種植經(jīng)驗(yàn)的陜西省渭南市白水縣果農(nóng)侯大叔向記者透露。

        這句“省心得很”的背后是涉果企業(yè)的“功勞”。“在新季蘋果生長(zhǎng)的時(shí)候，企業(yè)會(huì)和我們簽訂一份合同，在蘋果生長(zhǎng)的過(guò)程，他們會(huì)先給我們發(fā)放一些農(nóng)資，還會(huì)派專家來(lái)指導(dǎo)，什么時(shí)候開始管理，怎么管理，然后等蘋果長(zhǎng)熟的時(shí)候，他們會(huì)以高于市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)，然后直接從地頭兒拉走。”侯大叔說(shuō)道。

        “與果農(nóng)簽訂蘋果收購(gòu)合同，是為了保障優(yōu)質(zhì)原料的供應(yīng)。”陜西華圣企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司果業(yè)公司總經(jīng)理彭小強(qiáng)表示，從過(guò)去幾年的“公司+農(nóng)戶”訂單模式來(lái)看，并不能真正的奏效，一方面，但蘋果價(jià)格上漲，果農(nóng)就不愿意繼續(xù)執(zhí)行合同價(jià)，另一方面，當(dāng)蘋果價(jià)格下跌，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，若按照合同價(jià)采購(gòu)可能會(huì)帶來(lái)不少損失，因此存在執(zhí)行難的問(wèn)題。不過(guò)，自去年底蘋果期貨上市以來(lái)，“保險(xiǎn)+期貨”模式的出現(xiàn)，給果農(nóng)規(guī)避價(jià)格大跌或者收入損失提供了一定的保障，而企業(yè)又可以通過(guò)期貨盤面價(jià)格提前鎖定蘋果的采購(gòu)成本，因此，對(duì)訂單農(nóng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重大意義。

        “今年的蘋果價(jià)錢比去年高了不少，可是由于災(zāi)害收成不好，收入少了一大半兒。不過(guò)，我家參與了保險(xiǎn)，拿到了一些賠款，雖說(shuō)不多，但總比沒(méi)有得強(qiáng)。”侯大叔口中保險(xiǎn)就是蘋果“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目。

        與侯大叔不同的是，陜西省延長(zhǎng)縣安溝鄉(xiāng)王良溝村果農(nóng)史功福家既沒(méi)有蘋果收購(gòu)訂單，也沒(méi)有參與“保險(xiǎn)+期貨”。不過(guò)，史功福今年也參考蘋果期貨盤面價(jià)格，給自家的蘋果賣了個(gè)高價(jià)。

        “聽說(shuō)今年陜西省蘋果受災(zāi)比較嚴(yán)重，現(xiàn)貨價(jià)格也漲了不少。雖然自己家的蘋果并沒(méi)有減產(chǎn)，但在賣蘋果的時(shí)候，我主動(dòng)跟果商討了價(jià)，最終訂貨價(jià)格為3.7元/斤，比去年多賣了1.1元/斤，今年賣果收入增加了1.6萬(wàn)元。”史功福表示。

倉(cāng)單融資涉果企業(yè)資金難題“有出路”

        “在推廣蘋果期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，涉果企業(yè)面臨融資困難，很難從銀行獲得貸款。”國(guó)元投資管理(上海)有限公司副總經(jīng)理趙霄表示。

        每年10月和11月是蘋果集中下樹時(shí)期，涉果企業(yè)會(huì)在這期間大量收購(gòu)、入庫(kù)。通常情況下，在向果農(nóng)收購(gòu)時(shí)是現(xiàn)款現(xiàn)貨，但由于大多數(shù)涉果企業(yè)屬于私營(yíng)性質(zhì)，自有資金不足和信貸成本較高成為其面臨的現(xiàn)實(shí)難題。

        針對(duì)蘋果貿(mào)易企業(yè)“集中收購(gòu)，全年銷售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點(diǎn)，中信中證資本、國(guó)元投資等多家機(jī)構(gòu)通過(guò)開展倉(cāng)單融資業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決收果季融資難、融資貴的問(wèn)題。

        倉(cāng)單融資指客戶以其自有且經(jīng)過(guò)期貨交易所注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為質(zhì)押物，向期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司申請(qǐng)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的短期流動(dòng)資金的貸款業(yè)務(wù)。

        陜西白水縣盛隆果業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱“盛隆果業(yè)”)是受益的涉果企業(yè)。今年10月，盛隆果業(yè)通過(guò)借助蘋果期貨獲得倉(cāng)單融資2000萬(wàn)元，緩解了企業(yè)收購(gòu)季資金緊張局面，收購(gòu)量也從原先預(yù)計(jì)的4000噸增加到8000噸。

        “通過(guò)此次倉(cāng)單融資發(fā)現(xiàn)，相較銀行貸款具有明顯的優(yōu)勢(shì)：其一，成本低，倉(cāng)單融資成本年化在8%左右，而銀行貸款成本年化為10%；其二，手續(xù)簡(jiǎn)單，銀行貸款一般需企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押，而倉(cāng)單融資則可以有效利用庫(kù)內(nèi)蘋果，進(jìn)一步降低庫(kù)存成本；其三，流程更簡(jiǎn)便，倉(cāng)單融資或倉(cāng)單回購(gòu)，一般一周甚至1-2天就可以完成。”盛隆果業(yè)總經(jīng)理侯保智表示。

        除了涉果企業(yè)面臨融資難問(wèn)題外，我國(guó)蘋果產(chǎn)業(yè)還面臨集中度較低、整體競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的局面。由于現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)多樣、風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺失，龍頭企業(yè)也難以發(fā)揮規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，蘋果期貨的上市為龍頭企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理、標(biāo)準(zhǔn)推廣、金融服務(wù)等方面提供有力抓手，在服務(wù)龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)方面逐步開始發(fā)揮積極作用。

        陜西華圣企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(簡(jiǎn)稱“陜西華圣”)是首批國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。蘋果期貨上市后，陜西華圣組建專門期貨團(tuán)隊(duì)，參與并完成今年7月份400噸的倉(cāng)單交割。通過(guò)深度參與，彭小強(qiáng)表示：“蘋果期貨一是為公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，開拓中端市場(chǎng)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具；二是為公司向農(nóng)戶、合作社推行標(biāo)準(zhǔn)化種植、采收，起到了宣傳引導(dǎo)作用；三是為公司吸引金融資本參與，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源提供了抓手。”

潛移默化服務(wù)產(chǎn)業(yè)“才露尖尖角”

        “農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化大勢(shì)所趨，但蘋果是鮮果，此前難以做到標(biāo)準(zhǔn)化，讓希望介入蘋果產(chǎn)業(yè)的資本望而卻步。不過(guò)，蘋果期貨交割品選擇了產(chǎn)量、代表性最強(qiáng)的紅富士作為基準(zhǔn)品，并根據(jù)國(guó)標(biāo)制定完善了相關(guān)交割標(biāo)準(zhǔn)，確保了交割品級(jí)設(shè)計(jì)的科學(xué)、合理，為蘋果期貨上市后的功能發(fā)揮打下基礎(chǔ)。”趙霄表示。

        陜西作為我國(guó)蘋果產(chǎn)量大省，蘋果期貨上市后，當(dāng)?shù)靥O果產(chǎn)業(yè)也獲得市場(chǎng)關(guān)注。

        據(jù)陜西果業(yè)局副局長(zhǎng)范海龍介紹，2018年來(lái)，赴白水、洛川、延長(zhǎng)等蘋果主產(chǎn)縣實(shí)地調(diào)研、宣介座談、洽談合作的機(jī)構(gòu)絡(luò)繹不絕。不少期貨公司還派駐專業(yè)人才，指導(dǎo)當(dāng)?shù)靥O果企業(yè)運(yùn)用期貨市場(chǎng)套期保值、申請(qǐng)交割倉(cāng)庫(kù)、開展“保險(xiǎn)+期貨”等業(yè)務(wù)。有些關(guān)注期貨市場(chǎng)的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開始擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍，直接參與蘋果貿(mào)易，有望為當(dāng)?shù)貛?lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收購(gòu)資金流。

        “我們一直比較看好蘋果產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，現(xiàn)在有了蘋果期貨這種風(fēng)險(xiǎn)管理模式，將有助于改善農(nóng)業(yè)缺乏技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)化的難題，將進(jìn)一步增強(qiáng)我們對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。”華蒙通集團(tuán)下屬秦果匯公司副總經(jīng)理郝培根表示。

        盡管蘋果期貨上市以來(lái)，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面已初見成效，但仍存在一些問(wèn)題需要完善。一方面，蘋果期貨上市以來(lái)，盡管鄭商所和期貨公司已就蘋果期貨進(jìn)行了長(zhǎng)期、廣泛培訓(xùn)，但由于上市時(shí)間較短，市場(chǎng)認(rèn)知程度還不夠。另一方面，“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)工作仍有待深化，地方政府及果農(nóng)對(duì)“保險(xiǎn)+期貨”的認(rèn)識(shí)仍有待進(jìn)一步增強(qiáng)。

        針對(duì)上述問(wèn)題，有業(yè)內(nèi)人士建議，其一，針對(duì)性地開展市場(chǎng)培育工作，提高產(chǎn)業(yè)參與度；其二，做好宣傳工作，引導(dǎo)市場(chǎng)正確認(rèn)識(shí)蘋果期貨；其三，做好投資者教育，提醒投資者理性參與；其四，關(guān)注市場(chǎng)運(yùn)行情況持續(xù)做好規(guī)則完善工作；其五，加強(qiáng)“保險(xiǎn)+期貨”宣傳，提高政府參與力度。