豬肉價(jià)格自5月中旬低點(diǎn)5.01元（為4年價(jià)）反彈，至今反彈幅度已經(jīng)達(dá)38.3%，漲了接近2元/斤，為近4年市場(chǎng)上反彈速度最快、幅度的一次。與之相比，雞肉價(jià)格也在反彈過(guò)程中，其反彈速度甚至超過(guò)了豬肉價(jià)格。全國(guó)“快大雞”（普通快速長(zhǎng)成的黃雞）平均價(jià)格，從7月初的4.77元/斤低點(diǎn)，反彈至本周五的6.56元/斤，一個(gè)多月內(nèi)的反彈幅度高達(dá)37.5%。

　　肉價(jià)：

　　沖高回落的可能性增大

　　本次豬肉價(jià)格反彈，首先是技術(shù)反彈。在此之前的3月初到7月中旬，長(zhǎng)達(dá)3個(gè)半月，全國(guó)生豬出欄價(jià)格一直在6元/斤的成本價(jià)之下運(yùn)行，導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)虧損連連。在7月下旬至今，隨著“金九銀十”采購(gòu)?fù)镜呐R近，“超賣”力量推動(dòng)豬肉價(jià)格出現(xiàn)反彈。季節(jié)性因素也在豬肉價(jià)格走高過(guò)程中起到了重要作用。

　　不過(guò)，壹號(hào)食品創(chuàng)始人陳生等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：造成上半年豬肉價(jià)格下跌的根本性原因在于大型養(yǎng)殖企業(yè)（2015~2016年）的擴(kuò)產(chǎn)，不少上市公司投資數(shù)億元建高科技豬舍，增加了數(shù)萬(wàn)頭的存欄量。目前的肉價(jià)反彈并沒(méi)有“動(dòng)搖”到這一根本原因。季節(jié)性利好因素過(guò)去之后，肉價(jià)的進(jìn)一步走高空間有限，沖高回落可能性增加。

　　上市公司：

　　有望減少虧損總額

　　肉價(jià)反彈，促進(jìn)了A股養(yǎng)殖板塊的本周走勢(shì)。行業(yè)領(lǐng)頭羊溫氏股份連續(xù)上漲4個(gè)交易日，牧原股份周五股價(jià)大幅上行3.36%。

　　然而，由于上半年肉價(jià)長(zhǎng)時(shí)間在成本線下運(yùn)行，多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)的中報(bào)業(yè)績(jī)虧損連連。

　　正邦科技已經(jīng)公布了虧損1.91億元的中報(bào)凈利潤(rùn)。雛鷹農(nóng)牧預(yù)計(jì)中報(bào)虧損4.8~5.3億元。就連2015~2017年賺得盆滿缽滿的牧原股份，也預(yù)計(jì)2018年中報(bào)虧損7500萬(wàn)~8500萬(wàn)元。

　　目前的肉價(jià)反彈，對(duì)于3~4季度的上市公司業(yè)績(jī)，將起到“有效減少虧損總額”的作用。但必須看到，目前6.93元的肉價(jià)，相對(duì)于6.1元的成本，毛利潤(rùn)有限。而對(duì)于不少養(yǎng)殖上市公司，2017年全年的凈利潤(rùn)也不足以彌補(bǔ)2018年半年的虧損。肉價(jià)反彈，也不足以改變整個(gè)板塊2018年全年的頹勢(shì)。

　　預(yù)期

　　肉價(jià)有望延續(xù)反彈 不會(huì)大幅影響CPI

　　廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者采訪了多位國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，均認(rèn)為，豬肉價(jià)格會(huì)對(duì)3~4季度的CPI產(chǎn)生一定影響，但不會(huì)導(dǎo)致CPI大幅上升。

　　交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平、高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為：7月CPI同比上漲2.1%，漲幅略有擴(kuò)大，在此之中，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和儲(chǔ)運(yùn)因素占據(jù)重要作用，鮮菜、雞蛋、奶類、肉類食品價(jià)格都有明顯上漲。預(yù)計(jì)豬肉價(jià)格逐漸迎來(lái)上行周期，三、四季度回升的可能性較大。部分進(jìn)口商品價(jià)格上漲可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)帶來(lái)抬升作用。

　　在國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)中趨緩、狹義貨幣M1增速低位徘徊的背景下，未來(lái)CPI缺乏顯著的反彈動(dòng)力。7月之后翹尾因素顯著回落，通脹水平大幅上漲的可能性較小，全年CPI同比上漲大約在2%左右。