因我國(guó)菜籽、菜油和菜粕進(jìn)口主要來(lái)自加拿大，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)菜籽類產(chǎn)品影響甚微，反而由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始后油粕價(jià)格將上漲，從而大量進(jìn)口菜籽類產(chǎn)品，導(dǎo)致其供應(yīng)充足、購(gòu)銷(xiāo)僵持。由于臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)重啟，加之進(jìn)口菜油源源不斷到港，短期內(nèi)菜油供給充足，而需求旺季仍未到來(lái)，使得菜油期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)在低位徘徊。菜油價(jià)格低迷使得油菜籽市場(chǎng)在三伏炎夏感到陣陣涼意，其收購(gòu)價(jià)格在連續(xù)下跌后穩(wěn)中偏弱，收購(gòu)陷入僵持。菜粕由于目前正值需求旺季，表現(xiàn)稍強(qiáng)于菜油和菜籽，一周來(lái)略有上漲。

  下游產(chǎn)品掣肘菜籽穩(wěn)中偏弱

  由于我國(guó)菜籽、菜油和菜粕進(jìn)口主要來(lái)自加拿大，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)菜籽類產(chǎn)品影響甚微，反而由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始后，油粕價(jià)格將上漲，從而大量進(jìn)口菜籽類產(chǎn)品，導(dǎo)致其產(chǎn)品短期供應(yīng)充足，價(jià)格穩(wěn)中回落。據(jù)監(jiān)測(cè)，7月23日，四川仁壽凈菜籽(小榨出油32%，水分10%以內(nèi))對(duì)外裝車(chē)價(jià)2.72～2.73元/斤，湖北仙桃貿(mào)易商出售凈菜籽(小榨出油35%，水分10%左右)對(duì)外裝車(chē)價(jià)2.52～2.53元/斤，湖北沙洋菜籽(小榨出油35%～36%，水分10%以內(nèi))凈貨對(duì)外裝車(chē)價(jià)2.55元/斤，安徽鳳陽(yáng)普通國(guó)產(chǎn)菜籽入廠價(jià)2.60元/斤，江蘇東臺(tái)普通國(guó)產(chǎn)油菜籽出廠價(jià)2.42元/斤，云南羅平貿(mào)易商油菜籽凈貨(出油32%～33%，水分10%左右)對(duì)外裝車(chē)價(jià)2.60元/斤，均與上周持平。

  據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，主產(chǎn)區(qū)油菜籽累計(jì)收購(gòu)74.2萬(wàn)噸，同比減少14.2萬(wàn)噸。受進(jìn)口菜油沖擊，國(guó)產(chǎn)小機(jī)榨菜油難以提價(jià)，使得油菜籽小機(jī)榨加工利潤(rùn)維持低位，內(nèi)地油廠或因原料不足，或因加工利潤(rùn)微薄，開(kāi)工并不積極，開(kāi)工率依舊維持在2.41%的歷史低位，這將使國(guó)產(chǎn)菜籽的加工時(shí)間有所延長(zhǎng)。雖然短期內(nèi)進(jìn)口菜油價(jià)格很難上漲，無(wú)法給國(guó)產(chǎn)小機(jī)榨菜油帶來(lái)提振，但由于國(guó)產(chǎn)菜籽減產(chǎn)，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力不大，國(guó)產(chǎn)油菜籽價(jià)格將因貨源日益緊缺而走勢(shì)堅(jiān)挺。

  外盤(pán)上漲提振菜油小幅反彈

  上周，受美豆期貨觸底回升提振，國(guó)內(nèi)菜油期現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈。據(jù)監(jiān)測(cè)，7月23日，廣西防城港油廠進(jìn)口一級(jí)菜油報(bào)價(jià)為6500元/噸，四級(jí)菜油6250元/噸，周環(huán)比均上漲50元/噸;廣東東莞進(jìn)口一級(jí)菜油6360元/噸，四級(jí)菜油6160元/噸，均漲20元/噸;江西九江進(jìn)口一級(jí)菜油6570元/噸，四級(jí)菜油6290元/噸，均漲70元/噸;湖北荊門(mén)進(jìn)口一級(jí)菜油6630元/噸，四級(jí)菜油6350元/噸，均漲70元/噸;陜西西安進(jìn)口一級(jí)菜油6800元/噸，四級(jí)菜油6600元/噸，穩(wěn)定。7月17日，國(guó)家臨儲(chǔ)菜油開(kāi)始拋售，這次拋售2013年產(chǎn)菜油共計(jì)6.2936萬(wàn)噸，其中成交5.4706萬(wàn)噸，平均成交價(jià)為6077元/噸。據(jù)悉，7月24日臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)量為6萬(wàn)噸，主要集中在內(nèi)蒙古地區(qū)，其中2012年收儲(chǔ)的有2萬(wàn)噸，2013年收儲(chǔ)的有4萬(wàn)噸。臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)繼續(xù)向市場(chǎng)提供油脂貨源，將抑制菜油價(jià)格走高。

  市場(chǎng)預(yù)期中美貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致油脂油料價(jià)格上漲，進(jìn)口商訂購(gòu)了大量的油菜籽和菜油，使得目前沿海地區(qū)油廠菜油庫(kù)存高企。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月20日，華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜油庫(kù)存增至11.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸，增幅為6.73%，同比增加8.29%，為近4年同期水平。由于進(jìn)口毛菜油集中到港，截至7月20日，華東地區(qū)(安徽、江蘇、上海)油廠菜油庫(kù)存增至36.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4.7萬(wàn)噸，增幅達(dá)15.29%，為歷史同期水平。

  由于目前天氣炎熱，為油脂需求傳統(tǒng)淡季，且為四季度備貨時(shí)間尚早，菜油需求較為低迷。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月20日當(dāng)周，沿海油廠菜油成交量為0.47萬(wàn)噸，周環(huán)比下降84.2%，為春節(jié)后周成交量水平。菜油拋儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行，進(jìn)口菜油、菜籽源源不斷到港，下游需求不振。雖然菜油價(jià)格已至相對(duì)低位，但供需面沒(méi)有亮點(diǎn)，短期菜油價(jià)格“翻身”仍難。

  消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)旺菜粕穩(wěn)中有漲

  由于同為菜籽下游產(chǎn)品，菜油和菜粕價(jià)格有一定的蹺蹺板效應(yīng)，為維持加工利潤(rùn)，在菜油價(jià)格低迷的情況下，油廠一般會(huì)力挺粕價(jià)，以免陷入虧損泥潭。而需求好轉(zhuǎn)，也為油廠對(duì)菜粕挺價(jià)創(chuàng)造了有利條件。最近一周，國(guó)內(nèi)菜粕期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲。

  據(jù)監(jiān)測(cè)，7月23日，廣西防城港油廠普通蛋白菜粕出廠價(jià)為2350元/噸，廣西欽州2480元/噸，周環(huán)比均上漲10元/噸;廣東湛江2430元/噸，漲10元/噸;廣東東莞2510元/噸，漲20元/噸;遼寧營(yíng)口2650元/噸，漲50元/噸;江蘇無(wú)錫2560元/噸，漲10元/噸。由于下游需求良好，飼料企業(yè)提貨積極，目前油廠菜粕庫(kù)存偏低。雖然上周油廠開(kāi)機(jī)率大幅提升，但因菜粕提貨較好，油廠菜粕庫(kù)存增幅有限。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月20日，兩廣及福建地區(qū)油廠菜粕庫(kù)存為2.8萬(wàn)噸，較上周增加0.79萬(wàn)噸，但較去年同期下降51.72%，為歷年同期水平。

  目前水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤(rùn)高企，刺激水產(chǎn)養(yǎng)殖積極擴(kuò)大規(guī)模，加之目前是水產(chǎn)生產(chǎn)旺季，投料增加，使得油廠菜粕成交量、下游飼料廠提貨量增加。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至7月20日當(dāng)周，沿海油廠菜粕成交量為2.41萬(wàn)噸，較上周增加62.84%;年初至今共成交43.31萬(wàn)噸，比上年同期增加17.72%。另?yè)?jù)廣西沿海地區(qū)油廠反映，國(guó)內(nèi)菜粕提貨量從7月初的200噸/日增至600噸/日。此外，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)炒作正酣，市場(chǎng)擔(dān)心大豆供應(yīng)出現(xiàn)短缺，使得目前豆粕和菜粕價(jià)差擴(kuò)大，也有利于菜粕在飼料配比中占有更多份額。

  因進(jìn)口菜油跌價(jià)掣肘，國(guó)產(chǎn)菜籽穩(wěn)中偏弱，購(gòu)銷(xiāo)不旺。不過(guò)，由于國(guó)產(chǎn)菜籽產(chǎn)量不高，非轉(zhuǎn)基因、小機(jī)榨油概念受到重視，隨著時(shí)間推移，供應(yīng)日益轉(zhuǎn)緊，價(jià)格下跌空間不大。而菜油因拋售、進(jìn)口充裕，短期供應(yīng)無(wú)虞，加之需求不旺，其價(jià)格短期內(nèi)料維持低位運(yùn)行。菜粕則隨著需求旺季到來(lái)，加之庫(kù)存偏低，以及豆粕因貿(mào)易戰(zhàn)消息提振易漲難跌，后市或?qū)⒗^續(xù)走高。